由于工程项目（mù）开（kāi）工量不（bú）足，需求（qiú）持续低（dī）迷，机械行（háng）业从2011年下半年（nián）以来的日子（zǐ）并不（bú）好过（guò）。而近期公（gōng）布的（de）通用设备制造业PMI指（zhǐ）数开始出现回升，业内分析人士分析指出，行业重要指（zhǐ）数回升显示出（chū）机械行（háng）业景气度进入拐（guǎi）点，随着旺季的到来，行业有望持续回暖。

　　需（xū）求改善是（shì）关键

　　数据显示，9月通用设备制造业PMI指数达到47.5，环比（bǐ）回升3.1个点。其中生产指数50.7点、环比提升6.4点；生产活动活跃度增加，新（xīn）订单指数42.3点、环比略升1.2点；产成品库存指数50，环比提升5.3点（diǎn）。此外，专用（yòng）设备制（zhì）造业PMI指数（shù）43.9、环（huán）比提升5.2点，该指数已经连续（xù）7个（gè）月低于50。其中生产指数（shù）47.2，环（huán）比（bǐ）提升7.9点。

　　中信建投认为，8月（yuè）份的全社会（huì）新开工项目数转折（shé）性地大幅正增长、房地（dì）产新开工面积也（yě）表现出同（tóng）样趋势。8月的信贷数据反映（yìng）出对公（gōng）的中长期（qī）贷款占比（bǐ）开始略（luè）微（wēi）提（tí）升，这些先导指标（biāo）必将体现到设（shè）备（bèi）需（xū）求上来。9月份PMI数据显示通（tōng）用（yòng）设备（bèi）景气度（dù）略有回升（shēng），预计每年的相对旺季（jì）10、11月份专用设备PMI总指（zhǐ）数、新订单指数很可能回（huí）到50以上。

　　一位接（jiē）受记者采（cǎi）访的（de）行（háng）业（yè）分析人士也（yě）表示，“PMI指数虽然仍低于50，但（dàn）已经能清晰看到回升迹象，目前来看行业正在逐步走出低谷。在稳增（zēng）长的基（jī）调下，国家发（fā）改（gǎi）委迅速行动（dòng），加快（kuài）审批（pī）通过了（le）一大批项（xiàng）目，市场对行业的需求将（jiāng）明显增（zēng）加。只有需求的（de）不断（duàn）增加（jiā），才能真正（zhèng）带动机械行业走出"寒冬（dōng）"。虽然经（jīng）历了一段（duàn）艰（jiān）难的时期，但未来中国在（zài）城镇化建设、基础设施建设方面仍然有很大（dà）的提（tí）升（shēng）空间，机械行业将受益（yì）其（qí）中（zhōng）。”

　　多因素利好工程（chéng）机（jī）械

　　随（suí）着行业重（chóng）要指标出现回升，业内对机械行业的预期也在逐步发生变化。中信建投证券（quàn）表（biǎo）示（shì），需求稳增和复苏弹性给机械行（háng）业带来两类投资机会。一是（shì）下游需求稳定增长的子行业，如（rú）大能源装备、节能环保（bǎo）设（shè）备、消费类机械。二是政策微调（diào）带来的投资机会（huì），工（gōng）程机械（xiè）、铁（tiě）路设备、核（hé）电等会受益。“受政策和市场（chǎng）需求等多因素影响（xiǎng），机械行（háng）业各子行（háng）业分化仍较为（wéi）明显。”上述行业分析（xī）人士指出（chū），“机械行业今年以来走势疲（pí）弱（ruò），已基（jī）本反（fǎn）映了基（jī）本面（miàn）的悲观预期，由（yóu）于各子行业现状不同，故底部（bù）的时长和（hé）基本面回暖时（shí）点也各不相同。目前来（lái）看（kàn），发改委审批（pī）项目加快（kuài），将增（zēng）加对工程（chéng）机械设备的需求，而工（gōng）程机械行业有望率先走出低谷。考虑到（dào）季节（jiē）性回升，下半（bàn）年工程机械行业（yè）可（kě）能会出现15%左右的增长。而（ér）随着各地政（zhèng）府经济刺（cì）激计划的推出，行（háng）业有超预期可能（néng）。”“预计（jì）工程机械行（háng）业三、四季度业绩或将触底（dǐ），行（háng）业（yè）低估值（zhí）驱（qū）动弱势反弹行情将持（chí）续。”安信证（zhèng）券分析师王书伟表示，房地（dì）产（chǎn）开发投资（zī）增速（sù）企稳，四季度铁路基（jī）建（jiàn）投资（zī）节（jiē）奏加快，项（xiàng）目启（qǐ）动导致设（shè）备利用率触底回升，行业逾期率有望（wàng）改（gǎi）善，制约（yuē）行业应收账款坏（huài）账风险减（jiǎn）弱，短期对行业形成利好。

　　湘（xiāng）财证券也在最新行业研究报告（gào）中指（zhǐ）出，9月份（fèn）国内基础建设项目审批的（de）大幅放开，利好（hǎo）工（gōng）程机（jī）械行业2至（zhì）3年的整体发展，有助于工程机械行业走（zǒu）出（chū）此前（qián）的低迷状况而进入新一（yī）轮稳健扩张。由于工程（chéng）机械行业存在强者恒强（qiáng）的状况，此次政策放（fàng）松，将首（shǒu）先利好三一重工(600031,股吧)、徐工机械(000425,股吧)、中联重（chóng）科(000157,股吧)等行（háng）业龙头。